日本GDP六个季度首降 经济刺激计划亟待出台

根据最新报告，日本日本在今夏的季度经济计划亟待经济下滑将为高市早苗提出大规模经济刺激计划提供依据，尽管日本央行依然计划在未来几个月内加息。首降

日本内阁府最新数据显示，刺激出台截至9月的日本三季度，日本实际国内生产总值(GDP)年化萎缩1.8%，季度经济计划亟待这是首降六个季度以来的首次下滑，且好于经济学家预期的刺激出台-2.4%。建筑业监管政策调整及美国持续增税，日本导致私人住宅投资和出口对整体产出形成主要拖累，季度经济计划亟待符合市场预期。首降其中，刺激出台消费支出对GDP的日本影响几乎持平，未能有效抵消经济的季度经济计划亟待疲软。

数据发布后，首降日元汇率维持稳定，目前日元兑美元约为154.55。SMBC Nikko证券的首席市场经济学家Yoshimasa Maruyama指出：“日本经济上半年表现稳健，此次GDP数据表明增长暂时停滞，预计未来将重回温和复苏。”

该经济数据可能加强高市早苗内阁采取财政刺激措施的论据，预计她最快将在本周公布上任后的首个经济方案，市场关注方案的支出规模和债务发行对金融稳定的潜在风险。

经济学家Taro Kimura认为，三季度GDP收缩可能会促使高市早苗内阁推出更多财政刺激，同时加大日本央行调整政策的压力。此次经济下滑已在经济学家预测之中，第二季度GDP修正后增长2.3%，约为日本增长潜力的四倍。特别是住房投资暴跌，调整后与上季度相比下降9.4%，为2009年雷曼危机以来的最大降幅。

占GDP一半以上的私人消费微增0.1%，显示家庭在高生活成本和停滞的实际工资背景下仍在控制非必要开支。日本核心通胀指标已连续三年半达到或超过央行2%的目标，减轻通胀压力是高市早苗的首要任务，相关措施包括公用事业补贴和汽油税减免。

尽管面临关税压力导致利润预期下降，大型企业在最新短观调查中仍计划增加设备投资，资本支出增长1.0%，超过预期，反映出企业信心相对稳健。净出口则对最新季度增长造成0.2个百分点的拖累。

“虽然制造业面临美国关税冲击，但企业投资保持稳健，”Maruyama指出，“资本支出的强劲表明企业在劳动力短缺和市场竞争下的投资需求，这意味着薪资上涨势头大概率将持续。”

经济学家预期，此次经济刺激规模将略高于去年的13.9万亿日元（约合899亿美元），将首次展现高市早苗如何在财政刺激和财政责任之间寻求平衡。

分析师将关注这一数据如何影响高市早苗对日本央行政策路径的看法。她通过强调货币政策对经济增长的重要性，说明了对缓步加息的倾向。

日本央行将在12月19日公布下次政策决定，上月调查显示，半数观察人士预计届时将加息，而几乎所有经济学家预测最迟将于明年1月采取行动。

Maruyama表示：“我认为这不会改变日本央行的整体经济展望，我的基准预期是12月加息，同时可能推迟至明年1月。”