拨康视云-B(02592)面临解禁的一个月倒计时，股价却出现“量价”齐升？

在11月21日至27日的量价短短几天内，拨康视云-B(02592)的拨康股价经历了五连阳，累计涨幅超过50%，视云时股再次引发市场关注。临解但自从今年7月3日上市首日股价大跌38%后，个月拨康视云的倒计股价一直在波动下行，市场热度不高，出现上市四个月以来，齐升单日成交量达到100万股的量价交易日少于30天。

拨康视云的拨康突然大涨与之前的平淡表现形成鲜明对比，恰逢其基石解禁的视云时股一个月倒计时。这种急速拉升的临解行为令部分投资者担心，是个月否会重演熙康云医院的悲剧。

即将解禁的倒计“一个月倒计时”

正如前述，拨康视云上市以来股价持续波动。出现在上市首日下跌38%后，缺乏利好消息的支撑，市场普遍处于观望状态，造成成交量和股价均下滑。自8月以来，股价基本在BOLL线的上轨和下轨之间震荡，而从11月19日再次触及BOLL线上轨后，随即出现4.08%的回调，重新回到BOLL线中轨。

即使在拉升行情前，技术上仍旧难以判断最佳买入时机。此外，公司的最新公告信息停留在11月3日，缺乏促进行情的重大消息，这使得此次“突击拉升”令人意外。

在解禁日前选择拉升股价，必然引发市场争议。根据融资和基石投资协议，拨康视云在港股IPO中发售了6058.2万股，发行价为10.1港元，总募资6.12亿港元。两位基石投资者富策控股和Reynold Lemkins共计持有1772万股，按11月17日的收盘价计算，基石投资者的浮亏超过了1300万美元。

经过五连阳的上涨，拨康视云于11月27日收盘价为7.26港元，基石浮亏比例缩小至641.11万美元，技术上也有继续上涨的可能。暴力拉升的现象在港股市场中并不常见，之前的熙康云医院便是一个先例。

基本面支撑不足，难以估值

拨康视云上市后未能受到投资者青睐，部分原因在于其IPO阶段的资金运作并未达到预期。该公司是一家专注于眼科的生物科技公司，正在开发多种疗法，产品仍处于临床试验阶段，未实现商业化。

根据披露的财务信息，2022至2024年，拨康视云的年内亏损分别约为0.67亿、1.29亿、0.99亿美元，三年合计亏损近3亿美元。致使在IPO时需要进行“设计”以形势向好。

在配售方面，虽然香港公开发售获得了78.78倍的认购，但由于国际发售未能达到预期，实际回拨比例压低，未能有效分配股份，这使得市场对其股票的接受度受到影响。

纵观过去，拨康视云的股价表现未如预期，而缺乏机构支持的结果，则可能直接导致市场信心不足，将其与基本面的不足紧密相关联。