欧元区11月PMI初值保持强劲 巩固欧央行暂停降息预期

根据官网APP的欧元消息，欧元区的区月私营经济活动在11月份继续表现强劲，预示着今年最后几个月经济增长有望加速。初持强11月的值保暂停SPGI综合PMI初值为52.4，基本与10月份的劲巩降息52.5持平，仍高于50的固欧分界线，分析师预计为52.5。央行预期

在服务业方面表现出色，欧元创下了一年半以来的区月最佳纪录，帮助抵消了制造业的初持强意外疲软。欧元区11月的值保暂停SPGI服务业PMI初值为53.1，超出市场预期。劲巩降息然而，固欧制造业PMI意外降至49.7，央行预期低于预期的欧元50.2。

德国继续引领经济发展，尽管扩张速度有所放缓，11月综合PMI降至52.1，低于预期。相对而言，法国的经济表现超出预期，11月综合PMI为49.9，尽管仍低于荣枯线。法国长期存在的预算问题对其经济产生了不利影响。

汉堡商业银行经济学家Jonas Feldhusen指出：“法国私营经济在11月出现企稳迹象，尽管10月曾小幅下滑，但由于预算问题未解决及政治紧张，该基础仍显不稳定。”

另一位经济学家Cyrus de la Rubia表示：“欧元区总体经济扩张保持稳定，尽管制造业对增长有所抑制，但服务业占比较高，因此预计第四季度的增长会快于第三季度。”

在美国贸易摩擦的背景下，欧洲表现好于预期，预计到2026年，随着基础设施和军事领域的新投资生效，经济增长将保持在较高水平。但这一总体数据掩盖了20个成员国间的差异，约一半国家在第三季度未实现增长。

对于欧洲央行而言，目前的经济局势不够强烈，不足以进一步降息，此前利率已从4%的峰值下调至当前水平。目前的通胀率接近2%的目标，且大多数官员认为这个水平在未来一段时间内将保持不变。

de la Rubia还提到，11月份调查显示，服务行业成本上升速度加快，但销售价格增长放缓抑制了这一趋势。他认为：“总的来说，关注服务行业通胀的货币政策制定者面临的困扰应是有限的，我们预计12月份的利率将维持不变。”