高盛下调诺华(NVS.US)评级至“卖出”，仿制药冲击及增长前景引发担忧

XM外汇官网APP报道，卖出华尔街金融巨头高盛在最新报告中将瑞士制药公司诺华的高盛股票评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标股价从95.00瑞郎小幅降低至94.00瑞郎，下调表明该股在未来12个月内可能疲软。诺华目前诺华在欧洲市场的至击及交易价格约为101瑞郎，其在美股的仿制ADR最新交易价格为127.70美元，年初至今回报率为36%，药冲引表现优于标普500指数。增长

高盛在研报中表示，前景针对诺华的担忧增长率产生了担忧，预测由于仿制药市场竞争加剧，卖出公司整体销售增长将“在结构层面上有所降低”。高盛尽管如此，下调诺华过去12个月的诺华营收仍增长了12.95%，显示出良好的至击及财务基本面。

报告指出，诺华在欧洲大型制药板块中被视为“价值股/创新落后者”，但在该类股中表现在1年、3年和5年期维度上均为最佳者，并预计在2025年8月大型回购计划的支持下创出新高。

高盛提到，随着“Entresto(沙库巴曲缬沙坦)”仿制药的全面推出，诺华的盈利增长故事面临重大挑战，预计未来12–18个月公司新闻动态可能变得“相当平静”。分析认为，诺华的估值扩张未能完全反映前瞻性风险，当前目标股价显示约有8%的下行空间。不过，也有分析认为该股当前被低估，市盈率为18.66倍，股息率为2.03%。

与此同时，摩根士丹利将诺华的股票评级从“减持”上调至“与大盘一致”，目标股价从91美元上调至100美元，显示出对诺华中期业绩增长前景的改善预期，预计2025年至2028年销售与息税前利润（EBIT）各增长约4%，而竞争对手的增长预期则为约3%。

诺华(Novartis)总部位于瑞士巴塞尔，是一家全球性创新药企，专注于处方药（已剥离仿制药业务），业务覆盖全球主要市场，研发生产布局遍及欧美及亚洲，成为全球最大的制药公司之一。然而，诺华在各治疗领域面临着来自罗氏、强生、辉瑞、默沙东及阿斯利康等对手的竞争。其核心产品包括Entresto、Cosentyx、Kesimpta、Kisqali及Pluvicto等，重点关注肿瘤学、心肾代谢/心血管、免疫及神经科学等领域。