每日投行/机构观点梳理（2025-12-02）

小程序：每日投行/机构观点梳理

国外

1. 美银：预计12月美联储降息25个基点，每日2026年再降两次

美国银行全球研究部预计，投行因劳动力市场疲软及政策暗示，机构12月美联储将降息25个基点，观点2026年分别在6月和7月再降25个基点，梳理利率将落至3.00%-3.25%。每日分析师指出，投行降息预测更多基于领导层变动。机构现大多数投行预期美联储将降息，观点仅摩根士丹利和渣打银行预测维持不变。梳理

2. 斯巴达资本证券：白银有望上涨至75美元/盎司

国际银价创下新高，每日全年涨幅超过一倍，投行预期白银将强于黄金。机构斯巴达资本证券分析师表示，观点投资者正在转向白银，梳理75美元/盎司的目标是可行的。

3. 三菱日联：日元可能在加息预期下继续上升

日央行行长近期信号表明将深度讨论加息，可能让日元进一步走强。三菱日联认为美元兑日元将在2026年初跌向150。

4. 巴克莱：日本央行December加息可能性上升

巴克莱认为，日本央行12月加息的可能性增大。行长的表态显示对日本经济增长信心增强，预计加息的基本情形为12月，次月为风险情形。

5. 凯投宏观：对全球市场的影响被夸大

分析师指出，日本作为债权国，日债收益率上升未必会导致全球市场风险，可能不会损害股市反弹的基础。

6. 华侨银行：日元需更坚决指引以实现复苏

华侨银行策略师认为，尽管日元因加息预期上涨，但要持续复苏仍需日本央行采取更明确的行动。

国内

1. 中信证券：AI行业可能面临经营危机

中信证券预计，在AI投资规模扩大和回报率不明的背景下，未来12个月，AI产业可能面临经营危机，最可能的情形为投资节奏放缓。

2. 中信证券：太空算力走向现实，关注钙钛矿投资

随着海外科技巨头布局，太空算力技术将依赖光伏。钙钛矿作为新一代光伏解决方案有望促进太空产业的发展。

3. 银河证券：新能源将迎来第二成长空间

光伏电价下调将对电价形成压力。结合新能源与绿色技术的发展，市场将为行业提供新的成长机会。

4. 华泰证券：2026年金属行业供需改善

预计2026年LME金价将上涨，同时金银市场也将看到白银强于黄金的趋势，建议关注低估值的金属投资机会。

5. 兴业证券：注意长债的超跌反弹机会

尽管短期内非制造业指数有所下行，但基本面的改善支撑债市，长债的收益率上行风险有限，投资者可关注调整后的反弹机会。