铜价新高之际，嘉能可“证明”供不应求：立下未来十年增产雄心

嘉能可公司透露，证明计划到2035年将铜年产量提升至约160万吨，新高下未心以应对持续下滑的可供产量。尽管全球矿商加快铜材生产，求立嘉能可的年增铜产量仍将连续第四年下降，预计今年的产雄铜产量较2018年减少约40%。公司重申计划，证明到2028年将产量提高至100万吨，新高下未心并计划重启Alumbrera矿。可供

目前，求立嘉能可预计2025年的年增铜产量将处于85万至87.5万吨的范围内，尽管近期受到矿石品位下降的产雄影响，管理层对未来增长保持乐观。证明

同时，新高下未心铜价已经达到历史高点，可供周三每吨价格超11400美元，年初以来上涨约30%。上涨原因在于矿场意外停工导致供应减少，投资者看好铜的前景，特别是在电气化和能源转型中扮演关键角色。

当前铜价上涨的一个主要因素是市场普遍预期未来铜供应将出现长期短缺，尤其是全球能源转型、人工智能基础设施和电动汽车需求的驱动。嘉能可的增产计划是对市场需求的积极响应。

瑞银预计，2025年和2026年全球铜需求将分别增长2.8%，主要来源于电动汽车推广、可再生能源投资、电网扩建及数据中心发展。电动汽车、高压输电线路、风能和太阳能设施以及数据基础设施对铜的需求极大，因此，铜被视为脱碳必不可少的工业材料。

嘉能可首席执行官指出，2050年前全球铜供应需每年增加100万吨，以满足预期的需求，嘉能可的增产将有助于填补这一缺口。

然而，嘉能可大部分新增产量预计在2026年后才会逐步释放，特别是像Alumbrera这样的重启项目，预计到2026年底才能见到生产。这意味着在未来一至两年内，市场仍将面临供应紧张。

嘉能可的增产计划显示了市场对铜金属长期需求的信心，同时高企的铜价正在刺激新的供应。尽管这对铜价的长期上涨可能形成一定制约，但在短期内，由于项目开发周期，供应紧张局面可能仍会支撑铜价保持高位甚至进一步上涨。