费城联储新任主席保尔森：就业市场告急，降息势在必行！

在上任后的费城首次公开讲话中，费城联储主席安娜·保尔森（Anna Paulson）强调，联储美国就业市场面临日益严峻的新任行风险，美联储必须继续降息以维持经济稳定。主席同时，森业市场势必她对关税问题发表了独特见解——尽管关税可能短期内推高通胀，告急但其影响并不会持久。降息这一表态为未来美联储的费城货币政策指明了方向，也对全球经济产生了新的联储讨论启示。

就业市场风险加剧，新任行美联储需调整政策以支持就业

保尔森在美国商业经济协会（NABE）会议上直言，主席美国劳动力市场存在显著风险。森业市场势必近期数据显示新增就业岗位增速放缓，告急失业率上升压力初现。降息她指出，费城美联储的任务应致力于平衡充分就业与价格稳定，而当前就业危机需优先关注。

美联储在9月已开始降息，将指标利率区间下调25个基点至4.00%-4.25%。保尔森对此表示支持，认为此举是应对就业市场风险的合理选择，并暗示未来可能再降息50个基点。虽然未明确支持具体幅度，但她的言辞表明美联储将继续推进宽松政策，以防止劳动力市场进一步恶化。

关税推高通胀？保尔森淡化长期影响

保尔森对特朗普推动的关税政策持不同看法。她承认关税会短期内对通胀施加上行压力，但强调这种影响不会持久。她认为，当前“适度限制性”的货币政策有效抑制了价格压力，市场对关税引发的长期通胀担忧可能被夸大。

在探讨货币政策前景时，保尔森提到“中性利率”这一概念。她警告，当前中性利率水平仍不明朗，快速降息可能带来风险。她主张应逐步调整政策，确保可支持就业同时控制通胀。这种策略展示了她作为新任主席的政策智慧。

未来展望：经济与政策的双重平衡

展望未来，保尔森对美国经济持乐观态度，预计2026年经济增长将接近长期趋势水平，通胀因关税等因素短期上升，但未来会因限制性货币政策逐渐回落。她的这一预测为市场提供了信心，显示出美联储的政策调整有助于经济增长与通胀压力的平衡。

尽管持乐观预期，保尔森也保留了对潜在风险的警惕。她提醒，如果通胀未按预期缓解，美联储可能需要调整政策路径，例如在通胀显著上升时维持利率，甚至考虑加息。这表明她对经济不确定性的清醒认识，以及美联储政策制定的灵活性。

保尔森简介：从芝加哥到费城的政策新星

安娜·保尔森于2025年接任费城联储主席，接替了重返学术界的哈克。此前，她在芝加哥联储长期担任研究主管，积累了丰富的经验。首次公开讲话展现了她对就业、通胀及货币政策的深刻见解，迅速赢得了市场与学界的关注。

从保尔森的讲话中可见，她倾向于稳健且渐进的货币政策调整，强调支持就业的紧迫性，同时警惕快速降息可能带来的通胀风险。这种平衡风格是其在经济不确定性中的寄予厚望之处。

总结：美联储降息之路的机遇与挑战

保尔森的首次讲话为美联储未来政策描绘了清晰轮廓。她对于就业市场风险的关注、对关税通胀影响的理性分析，以及对中性利率的谨慎态度，共同构成积极稳健的政策框架。在面临就业与通胀挑战的背景下，美联储需在降息节奏与力度上找到最佳平衡点。