招金矿业（01818）进入千亿市值俱乐部：黄金大时代中的行业龙头新篇章

自2025年以来，招金中的章黄金在全球资本市场表现突出，矿业近期国际金价频创历史新高，进入俱乐金年内涨幅近40%。千亿预计金价不久将挑战3700美元/盎司的市值时代关口。在金价上涨的部黄同时，黄金股市值排名也在发生变化。行业新篇招金矿业（01818）在9月9日盘中股价升至29.46港元，招金中的章市值突破1040亿港元，矿业再次刷新历史记录。进入俱乐金年内招金矿业股价累计上涨超过170%，千亿表现卓越，市值时代与此同时，部黄其市值已跻身中国黄金行业前三名，行业新篇仅次于紫金矿业和山东黄金。招金中的章

招金矿业自2006年上市以来，其市值从不足80亿港元增长为全球性黄金龙头，标志着价值重估时机的到来。投资者的热情反映了对招金后市的乐观预期。

迈入千亿市值俱乐部的动力

招金矿业作为国内领先的综合性黄金生产企业，始终专注于黄金主业。公司通过内部勘探和外部并购相结合，实现业务扩展。招金不断增加勘探投入，快速扩张资源储备，同时优化国内布局并进行国际化扩展。自2018年以来，公司通过“双H”战略收购了多家国际矿业公司，形成“国内一半、国外一半”的新格局。

招金矿业的业绩增长归功于其科学的经营策略。上市以来，公司经历了增长和稳定期，2022年因矿井复产和金价上涨，营收突破2012年高点，预计2022-2024年的年均复合增速保持在18.97%水平。今年上半年公司收入达到69.73亿元，同比增加50.69%。

数据显示，招金矿业的毛利与收入走势一致，在金价上涨的背景下，其毛利和盈利能力持续提升。2023年上半年，招金实现毛利30.5亿元，同比增长54.31%，毛利率增加至43.74%，归母净利润增幅高达160.44%。预计全年多项盈利指标将创历史新高。

公司的盈利潜力进一步兑现，受益于优秀的成本控制能力。2024年公司的期间费率优化至15.7%，显著降低，通过优化债务结构和全面成本管控，提高了经营效率。

黄金市场前景广阔，招金矿业大有可为

最近几个月，由于美国非农就业数据不及预期，市场对美联储降息的预期增强，叠加美债收益率和美元指数回落，黄金价格上涨趋势显著。美国经济数据进一步巩固降息逻辑，加上中东局势紧张，将为金价继续上升提供强力支持。

从长期来看，黄金的牛市格局也在稳固。近期黄金上涨受多种因素影响，包括美国债务增加、地缘政治变化以及各国央行购金潮。市场对黄金的需求持续高涨，使得即便面临空头压力，金价依旧展现出强大的韧性。

类似于招金矿业这样的黄金企业，受到市场的热捧并不意外。目前，招金矿业在“十五五”期间的海域金矿建设进度加快，预计该矿将成为新的业绩增长引擎。海域金矿储量大、品位高，将显著提升招金矿业的产能和利润率。

在国际市场上，招金矿业的外延并购也正在为公司带来可观的业绩增量。阿布贾金矿已于去年投产，预计2025年至2027年将实现显著产量；科马洪金矿将在明年投产。

公司丰富的资源储备展示了其增长潜力。在黄金价格长期看涨的市场环境下，招金矿业凭借其海域金矿和其他在建金矿，预计将持续提升自产金产量并推动业绩增长。当前招金矿业成功进入千亿市值俱乐部，既是资本市场对其发展的认可，也预示新的增长阶段的开启。后续随着公司业绩持续提高，其股价上涨势头很可能持续。