贝莱德：低市场波动性预示黄金战术机遇，配置比例可升至4%

全球最大的贝莱波动资产管理公司认为，金价即使突破每盎司3600美元，德低黄金仍然具有重要的市场示黄术机升至投资价值，并可能继续作为投资者的性预多元化配置工具。

贝莱德全球配置团队的金战董事总经理兼投资组合经理拉斯·科斯特里奇（Russ Koesterich）在最新的评论中重申对黄金的看涨观点，并增加了一些新内容。遇配

科斯特里奇在3月底的置比评论中表示，看好黄金作为长期对冲利率下降和货币贬值的贝莱波动工具，而在最新报告中，德低他建议将黄金作为对冲潜在市场波动性的市场示黄术机升至工具。

尽管标普500指数今年初表现不佳，性预但动能逐渐增强，金战最近该指数回到了历史高点。遇配虽然科斯特里奇依然看好股市，置比但他补充说，贝莱波动市场风险在波动性降低的情况下逐渐积累。

“自5月以来，投资者重新配置美国股票获得了最佳回报，”他在报告中提到，“尽管我仍相信股市在年底会走高，但我们正步入波动性上升的时期。因此，我建议在投资组合中增加黄金的配置。”

科斯特里奇表示，当前环境下，他建议投资者将2%至4%的投资组合配置于黄金。

“短期内，可能有理由将配置比例提高至该区间的上限。如果波动性如秋季通常所示上升，黄金往往会相对于股票表现更强劲，”他说。

在这个极度波动且充满经济与地缘政治不确定性的年份中，科斯特里奇指出，衡量市场恐慌情绪的VIX指数最近已跌破15点，这一水平是自2月以来的最低点。

“即使股市波动性略有上升也可能支持黄金。过去十五年的数据显示，黄金相对于股票的表现与隐含波动率的变化之间存在一致的关系，”他说，“历史记录显示，波动率激增20%通常伴随着黄金每周超额收益达3%；当VIX指数罕见地飙升50%或以上时，黄金的平均超额收益超过5%。”