耐世特（01316）市值不断上升，迎合线控转向投资机会

在竞争激烈的耐世汽车市场中，智能驾驶已成为重要的特市购车标准，而在这一趋势下，值不资机线控转向系统不断获得关注。断上尤其是升迎特斯拉Cybercab车型采用的全电控线控转向系统，标志着线控转向行业的合线崛起。

政策层面，控转工业和信息化部等多部门联合发布了《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，向投该方案将推动智能网联汽车的耐世发展并有条件批准L3级车型的生产。这为国内新能源汽车辅助驾驶的特市L3标准实施创造了条件，也为线控转向行业提供了市场信心。值不资机

作为线控转向领域的断上佼佼者，耐世特（01316）凭借其技术和产品优势，升迎已与特斯拉及多家新兴车企签订了线控转向订单，合线预计在2026年实现投产交付。控转今年以来，该公司业绩表现出色，市值提升了120%。虽然相比2018年仍下降了60%，但在当前的市场背景下，其投资价值不容小觑。

站在行业风口，2026年将交付SBW订单。

耐世特主要提供转向系统，包括电动助力转向系统（EPS）、液压助力转向系统（HPS）、线控转向系统（SBW）等。耐世特在EPS和SBW领域具有领先地位，SBW产品将成为未来发展的重点。

SBW系统通过电信号连接方向盘与转向机构，也是实现高阶自动驾驶的重要组成部分，特别是在L3级及以上的自动驾驶中。工信部的政策支持使得SBW行业前景积极，预计2025年下半年将进入规模投产的初期阶段。

耐世特作为SBW的主要供应商，拥有技术先发优势和丰富的量产经验。2022年，其首次获得特斯拉的SBW订单，2024年又拿下国内车企的SBW订单。公司目前在手定点达到6个，计划在2026年实现交付，将有助于业绩提升。

尽管竞争加剧，耐世特作为首个SBW商业化应用的供应商，仍具备一定优势。现阶段L3级政策尚未全面推广，EPS依旧是主流，耐世特在该领域的基础扎实。

亚太区表现突出，基本盘稳固。

目前汽车行业大多数处于L2级及以下，耐世特在乘用车和商用车领域市场份额领先。2025年上半年，EPS收入达到15.25亿美元，占比68%，增长显著，尤其在北美和亚太地区表现亮眼，亚太区收入增速达到19.65%。

耐世特凭借丰富的产品链以及模块化电动助力转向系统（mEPS）设计，能够满足各类客户需求。在新的订单中，EPS订单占比超过65%，公司的全年订单目标维持在50亿美元。

稳定的客户基础确保了利润的增长，尽管公司面临盈利回报率较低的问题，今年的EBITDA调整后为2.3亿美元，利润率为10.26%。

随着政策和市场的共同推进，线控转向行业预计将迎来规模化的商业化时代，尤其是Robotaxi的普及。根据预测，2030年国内线控转向市场将突破350亿元，全球市场则有望超800亿元。

投资者的看法乐观，大和研报指出耐世特在技术和订单上均有良好表现，中金研报则预计其在国内车企中将继续获得更多订单。同时，该公司的利润率也在恢复过程中。

综合而言，耐世特凭借丰富的产品线、技术优势和稳固的基本盘，成为线控转向领域的投资标的，其2026年后收入结构和市场重心的调整将进一步推动市值的提升。