新股前瞻|国内最大的汽车无线传感SoC公司，琻捷电子赴港补血

琻捷电子是新股线传血中国最大的汽车无线传感SoC公司，目前面临长期亏损压力，前瞻计划赴港上市以获取新一轮融资。国内感S公司港补该公司融资总额已超过10亿元，汽电赴然而自2022年以来持续亏损，车无累计损失达10.55亿元，琻捷资金几乎耗尽。新股线传血

根据弗若斯特沙利文的前瞻报告，琻捷电子在无线传感SoC领域中，国内感S公司港补按2024年收入计位居全球第三。汽电赴此外，车无其2022-2024年收入复合增长率达83.1%。琻捷截至2025年7月，新股线传血公司的前瞻现金储备为1.26亿元。D+轮融资后的国内感S公司港补市场估值为36.35亿元，约为2024年收入的10.46倍，上市能否获得市场青睐尚需观察。

多元化的产品组合助推业绩增长

琻捷电子的产品涵盖多种传感场景，包括智能轮胎传感、电池监测和高级驾驶辅助系统等。2025年上半年，智能轮胎传感SoC、BMS SoC及USI SoC的收入结构分别为58.2%、15.7%、25.2%和0.9%。核心产品智能轮胎传感SoC的需求旺盛，2022-2024年收入复合增长率高达125.8%。该公司现为中国唯一提供TPMS SoC及BLE TPMS SoC的供应商。

BMS SoC及USI SoC的收入在2022-2024年同样显示出强劲的复合增长，尽管两者规模相对较小。销量方面，三大产品的复合增速分别为120.9%、53.2%和28.43%。值得注意的是，公司采取的直销与经销相结合的销售模式使其客户基础更加稳固，前五大客户的收入贡献度为46.8%。

亏损有所缩小

尽管持续亏损，琻捷电子的财务状况有所改善。最新财报显示，2022至2025年上半年的净亏损分别为2.05亿、3.56亿、3.51亿和1.43亿，亏损率逐年萎缩至91.3%。毛利率的提升至27.1%及核心研发和行政费用的有效控制是亏损缩窄的两大因素。

若公司能进一步提升供应链效率，尤其是智能轮胎传感SoC的毛利率和控制研发费用，有望在未来实现盈利。今年上半年公司调整后的净亏损率已接近盈亏平衡，仅为10.19%。

上市或为可持续发展提供机会

琻捷电子正值行业增长阶段，预计到2030年全球无线传感SoC市场规模将达到507亿元，且中国市场复合年增长率高达60.2%。尽管琻捷电子在全球市场中的竞争力相对较弱，市场份额为7.3%，但其在中国市场的先发优势仍然为其未来的发展带来了良好的契机。

综上，琻捷电子的多元化产品组合及市场需求预示着未来增长潜力，且持续缩窄的亏损让公司接近盈利。当前资金链紧张是其主要挑战，因此上市将为公司提供重要的资金支持，助力其可持续发展。