国泰海通海外：南向资金流入港股加速 外资更偏向科技

XM外汇官网APP报道，国泰港股更偏国泰海通海外策略团队发布的海通海外研究报告显示，自第三季度以来，资金南向资金持续流入港股，流入Q3累计净流入达3952亿港元，加速技较Q2流入明显提升。外资从行业来看，向科第三季度南向资金主要流入可选消费、国泰港股更偏非银行企业、海通海外医药等领域（Q1-Q3均为净流入），资金以及软件与硬件（Q2为净流出）。流入目前，加速技外资在港股的外资多个细分行业中占据主导，特别是向科在互联网、金融以及大部分消费板块；而南向资金在少数行业如通讯运营商、国泰港股更偏煤炭石化、军工和半导体等领域拥有较强的发言权，且在近两年半导体和泛消费领域的定价权显著提升。

国泰海通的主要观点如下：

整体视角：南向资金流入加速，外资流出减缓

流量方面，自第三季度以来南向资金持续流入港股，Q3的累计净流入为3952亿港元，相比Q2有明显提升；与此同时，外资流出速度放缓，尤其是稳定型外资，Q3的净流出为664亿港元，连续三季度流出幅度减少。

存量方面，南向资金在港股中持股市值的占比持续上升，港股通持股金额占比从Q2末的20.7%增至Q3末的21.8%。而稳定型外资的占比由41.3%降至40.7%，灵活性外资的占比则保持在19.1%。

行业视角：南向流向多元，外资重点关注科技

流量方面，第三季度南向资金主要流入的领域包括可选消费、非银行企业和医药（Q1-Q3均为净流入），以及软件和硬件（Q2为净流出）；灵活型外资则流入软件和消费者服务领域，同时流出可选消费、非银行和医药行业；稳定型外资则流入医药和硬件领域，但流出可选消费、银行和非银企业。

存量方面，外资在港股的大部分细分行业中占据主导地位，尤其是在互联网、金融及大多数消费板块；而南向资金在诸如运营商、煤炭石化、军工和半导体等少数行业中拥有较强话语权，且在半导体和泛消费领域的定价权显著提高。

风险提示

部分资金数据为估算值，可能与实际情况存在差异。