7.5万亿美元汇市“变冷”！业界警告：技术进步正“扼杀”市场波动

据XM外汇官网APP报道，变冷电子交易技术的美元进步正在抑制外汇市场的波动，使得历史性的汇市剧烈波动越来越少。这一观点在最近于巴塞罗那举行的业界行业大会上被部分与会者提出。自动化和算法交易的警告技术进步影响日益显著，有人警告称，正扼市场波动的杀市缺乏可能导致做市商退出，因为收益获取变得更加困难。场波

在这种情况下，变冷外汇市场的美元日均交易额达7.5万亿美元，波动性已降至一年最低水平，汇市4月份因美国贸易关税引发的业界波动，现在看来只是警告技术进步长期下跌趋势中的一小插曲。虽然交易员们喜欢市场大幅波动，正扼但相对稳定的杀市市场环境可能对资产管理公司和寻求对冲风险的企业更为有利。

“市场波动幅度的收窄速度呈现出指数级增长。”施罗德公司的外汇交易主管Gordon Noonan指出，非农就业数据公布后的市场反应是电子交易快速发展的例证。他表示，以前价格波动会持续很长时间，而现在能在短短30秒内恢复正常。

这种变化使外汇市场在全球范围内独树一帜，与股票和债券市场的显著波动形成明显对比，尽管仍面临众多经济和地缘政治风险。平静状态在多个方面有所体现：欧元的日内波动不到历史正常水平的一半，而美国国债收益率的波动几乎符合历史规律，Bloomberg的监测器显示，外汇市场对重大经济数据的反应也较美国国债市场更为平淡。

外汇市场波动性的降低与其他市场形成明显对比。Noonan表示：“几年前，我们还会经历‘闪电崩盘’，现在这种情况已经消失。”他认为，专业的外汇交易员的必要性可能正在减弱，因为当前市场在风险评估和定价方面变得极为高效。

但外汇市场波动的明显下降让一些分析人士感到不解，他们认为这与宏观背景并不相符。在巴塞罗那的TradeTech外汇会议上，有人解释称，情感缺失的机器正在取代人类交易员，进行大方向押注的参与者也在减少。

一些专家认为，缺乏波动性并不意外，因为许多发达市场的利率一直在下降，特别是美联储最近的降息进一步推动了这一趋势。Optiver首席运营官John Rothstein表示：“主要央行政策的一致性显然降低了外汇市场的波动性，这种情况是可以预见的，但与其他资产类别的表现有所不同令人感到奇怪。”

与会者对统一交易技术可能导致市场出现“羊群效应”感到担忧，且算法可能朝着类似的定价模型和策略发展。但根据伦敦证券交易所集团的调查，投资于技术仍是外汇公司在今年的首要任务，这些公司越来越多地依靠机器而非人力，在日益自动化的市场中寻求竞争优势。

巴克莱银行G-10外汇交易的联席主管Torsten Schoeneborn表示：“过去20年，我们的行业经历了巨大的转变——以前的交易几乎完全依靠人工，现在交易员在许多方面都与机器协作，机器完成大量交易，交易员只需要接收信号并进行微调。”