多重利好催化也难拉升，对美天量投资协议重压韩元

根据XM外汇官网APP的多重对美消息，由于预计与美国的利好拉升一项3500亿美元投资协议将在未来几年增加美元兑换需求，韩元面临压力。催化尽管9月的也难条件看似有利，例如韩国综合股价指数创历史新高和外国投资者的天量投资涌入，加上美联储降息导致美元走软，协议但韩元几乎没有波动。重压花旗和法国兴业银行的韩元分析师指出，对美国协议的多重对美不确定性是主要障碍，具体结构尚不明朗。利好拉升

7月时，催化韩国和美国口头达成贸易协议，也难美国将降低对韩的天量投资关税，以换取后者的协议3500亿美元投资安排。然而，重压李在明表示，由于双方在投资处理上存在分歧，协议尚未付诸书面。

韩美双方在3500亿美元的投资方案上争执不下，贸易谈判局面复杂。特朗普曾表示，韩国出口美国的产品将面临15%关税，而美国产品在韩国则无关税。韩国计划在3500亿美元投资的同时，向美国采购价值1000亿美元的液化天然气等能源商品，并愿意对美方产品全面开放市场。

李在明警告，如果在没有保障措施的情况下接受美方要求，韩国可能重蹈1997年金融危机的覆辙。“若没有货币互换协议，以现金方式投资3500亿美元将导致严重后果。”

法国兴业银行策略师Kiyong Seong在报告中指出，考虑到9月资金流入，美元兑韩元汇率本应下降，可能低于1360韩元兑1美元，但投资协议的担忧使得汇率未见变化。本周一早盘，该货币对几乎持平，前一交易日收于1397.20韩元兑1美元。

韩元在亚洲货币中表现最差，尽管今年初形势较好，自6月底以来已贬值3%。然而，外国投资者在此期间仍买入超过80亿美元的本地股票。Seong认为韩元升值空间有限，尽管今年涨幅超过5%，如能保持有望实现自2020年来首次年度上涨。

李在明强调，需与美国进行货币互换，以防因履行3500亿美元承诺而引发经济危机。资深秘书Ha Joonkyung也提到，该投资协议可能会对外汇市场造成不稳定的影响，媒体此前报道韩国请求与美国进行无限制的货币互换。

花旗经济学家表示，3500亿美元的投资可能在三年内转移至美国，给韩元带来贬值风险。研究报告显示，每年对美元的需求可能达到960亿美元，超出国家养老基金美元需求的两倍。

然而，韩国综合股价指数上涨带来的资金流入及稳健的经常账户盈余等因素也为看涨韩元的人士带来了乐观情绪。美国银行预测韩元年底汇率将达到1340，比周五收盘价高出约4%。

美银策略师Chun Him Cheung在美联储降息前的报告中指出，尽管资本外流可能持续，预计9月美联储降息将导致美元走软，加上一系列外资流入和良好的经常账户表现，都可能推动韩元升值。

尽管如此，分析师们对未来的预测仍较为谨慎，预计到年底韩元汇率稳定在1370韩元兑1美元。DB证券经济学家Moon Hong-Cheol表示，作为依赖出口的经济体，韩国容易受到贸易争端和关税影响，即便美元整体走软，韩元也不会大幅升值。