米兰呼吁快速大幅降息！小摩泼冷水：论点缺乏说服力 难获美联储内部支持

据XM外汇官网APP报道，米兰美联美联储新任理事米兰（Stephen Miran）于周一表示当前利率过高，呼吁呼吁在未来几个月内进行大幅降息，快速以防止劳动力市场出现裁员潮。大幅点缺这是降息米兰首次就政策立场公开表态，他指出中性利率显著下降，小摩过去可能被高估，泼冷近期的水论关税、移民政策和税收变化进一步压低了这一水平。乏说服力

米兰在纽约经济俱乐部的难获发言中提到：“简而言之，货币政策已进入限制性区间。储内持维持短期利率在中性水平以上约两个百分点可能导致不必要的部支裁员和更高的失业率。”作为特朗普任命的米兰美联新董事，米兰的呼吁主张与特朗普的要求一致，然而在美联储决策层中仍属少数。快速米兰估计的中性利率约为2.5%，低于美联储官员的中位预测3%。

米兰还表示，如果美联储未能迅速降息，可能会对经济造成负面影响。他建议通过一系列50个基点的下降快速回到中性水平，而不是慢慢推进。

摩根大通分析米兰的观点后表示，部分论点“值得怀疑，部分不完整，几乎没有一个具有说服力”。首席美国经济学家Michael Feroli表示：“除非FOMC的成员构成发生激进变化，否则米兰的主张难以获得支持。”他进一步分析认为米兰的论点缺乏足够的可信度，未能说服其他FOMC成员，维持利率将以25个基点逐步下调的预测，直到明年年初降至3.25%-3.5%。

Feroli指出，米兰的演讲揭示了货币政策辩论中的鸽派立场，并强调了低估实际中性利率的重要性。他认为，米兰的论证“选择性和目的性明显”，几乎不可能说服会对每个论点进行细致审查的委员会。在演讲中，米兰对租金通胀持乐观态度，认为需要时间才能在官方数据显示中显现。但Feroli表示，米兰几乎只关注租金通胀，假设其他构成部分会“维持当前走势”，这与经济学家米尔顿·弗里德曼早年的警告相悖。

Feroli进一步表示，逐一分析米兰的观点将耗费大量时间，但美联储的理事和团队具备足够的能力去拆解这些论点。他补充，尽管米兰将有更多机会说服委员会，但其他成员不太可能认可其论点，尤其是在忽视通胀上行风险的情况下。