新股前瞻|存储算力两手抓，协创数据加码转型赴港IPO“谋变”

今年，谋变港股市场的新股型赴IPO募资总额超过1900亿港元，位于全球交易所首位。前瞻A股多家龙头企业纷纷选择赴港上市，存储创数其中宁德时代、算力恒瑞医药和海天味业等成为A+H上市热潮的两手主力军。在这一背景下，抓协协创数据也加入了赴港的据加行列。

协创数据(300857.SZ)最近向港交所递交了主板上市的码转招股书，由天风国际、谋变交银国际和光银国际担任联席保荐人。新股型赴这家公司正寻求在A股和港股两地上市。前瞻

关于协创数据的存储创数转型，从存储硬件到“算力崛起”。算力该公司成立于2005年，两手从事消费电子制造近20年，并于2020年在深交所创业板上市。协创数据的核心战略是构建“智能终端+算力基建+云端服务”的产业体系，形成全球竞争力。

根据弗若斯特沙利文的报告，协创数据在2024年成为国内智慧存储设备制造商第二大企业，且在全球市场的消费级智能摄像机出货量上占有6.6%的市场份额。

到2025年，该公司已将投资重心转向AI算力领域，凭借在消费电子领域的深厚积累，协创数据转型的条件相对优越。

在业务结构上，2022年至2025年上半年，协创数据显示，数据存储设备的收入预计从16.94亿元增至35.02亿元，2025年上半年依旧占据收入首位，尽管比例有所下降。物联网智能终端的收入从11.80亿元增至22.59亿元，而智能算力产品及服务的收入在2023年首次产生后，至2025年上半年激增至12.21亿元，成为新增长点。公司的整体收入预计从2022年的31.47亿元增至2024年的74.10亿元。

协创数据的募集资金将主要用于建设AI算力基础设施、提升研发能力、战略投资及补充营运资金。公司在该领域的投资呈加速趋势，截至2025年，预计将超过120亿元。

尽管协创数据在发展上呈现出强劲势头，但其财务状况也存在一定挑战。2025年上半年，公司经营活动现金流净流出15.6亿元，资产负债率达256.4%，流动负债显著上升，导致了较大偿债压力。

AI算力行业因其高壁垒和高毛利特性受到资本市场的青睐，为协创数据的IPO创造了良好的市场环境。然而，转型过程中仍需关注其财务和偿债风险，这或将影响公司的长期发展和市场估值。

在当前的市场情况下，协创数据赴港IPO具备明确的增长潜力和研发支持，但财务风险可能是制约公司估值及发展的关键因素。整体来看，协创数据的IPO显示了其对算力市场机遇的把握，同时也面临流动性风险，未来需持续关注其业务进展和融资情况。