已成AI“关键瓶颈“，高盛：欧美电网远远落后于中国，铜将变成新的石油

高盛警告称，已成远远于中油随着AI需求激增和地缘政治紧张，关键高盛国铜老化的瓶颈电网已成为西方能源安全的“脆弱环节”，电网升级的欧美需求预计将推动铜价在2027年升至每吨10750美元。

高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven指出，电网的石欧洲电网的落后平均使用时间已达50年，北美为40年，将变均已接近其设计寿命的成新终点。相比之下，已成远远于中油中国积极推进特高压输电网，关键高盛国铜已建成全球领先的瓶颈电力基础设施。

高盛还强调，欧美电网已成为AI和国防的电网的石“关键环节”，三者相互依存，落后使得投资电网这一能源供应链中的将变薄弱环节的必要性更加迫切。随着AI和国防需求将电网置于能源安全的核心位置，铜将被视为“新石油”，预计到2030年电网和电力基础设施将促成全球铜需求增长的约60%。

西方电网老化成为能源安全新威胁。高盛在《AI和国防将电网置于能源安全中心》的报告中指出，欧洲和北美电网的使用年限已接近其设计寿命，电网的升级工作急需跟上现代化的步伐。美国的电力需求增长严重影响区域市场，数据显示，多个电力市场在2022年遭遇了电力供应瓶颈。

高盛预计，到2030年，几乎所有美国区域电力市场将面临严峻的供电挑战，这一预测突显了电网基础设施升级的迫切性。在继续推进电网建设方面，中国通过增加煤电和核电，大力发展特高压输电网络，已构建起全球领先的电力基础设施。

AI的发展进一步加剧了电网的压力。作为AI基础设施的核心，数据中心消耗大量电力，推动对电网的需求不断增加。Thomas和Struyven强调，电网与AI和国防之间的相互依赖关系，提升了电网升级的重要性。整体上，电网的现代化已不仅是基础设施问题，更是国家安全的战略议题。

高盛预测，电网升级将显著推动对铜等金属的需求。电网的建设为金属密集型项目，铜作为核心材料，其战略意义日益提高。预计到2030年，电网相关建设将推动全球铜需求增长约60%。这一增长量相当于再增加一个美国的消费水平，支撑了高盛对2027年铜价10750美元/吨的看涨预测。

高盛分析师认为，随着AI和国防需求将电网置于能源安全的中心，关于电网现代化的迫切需求将使铜变成“新石油”。

本文转载自华尔街见闻，XM外汇官网编辑：陈宇锋。