AI算力需求不断上升，花旗看好AMD(AMD.US)超越英伟达和博通

根据官网APP的算力上升消息，尽管全球股市中的需求芯片和半导体板块最近经历了一波调整，但花旗集团的不断博通半导体分析师团队在与行业专家及主要机构投资者交流后，依然对多家与AI算力基础设施密切相关的花旗芯片公司持乐观态度。其中，看好AMD(AMD.US)被评为“最受青睐”的英伟股票，并被花旗誉为“山丘之王”，达和超越了竞争对手英伟达(NVDA.US)和博通(AVGO.US)。算力上升

在AMD最近的需求分析师日活动中，首席执行官苏姿丰对人工智能(AI)算力芯片市场的不断博通前景表示乐观，预计未来五年将实现较强增长。花旗苏表示，看好AMD希望在数据中心的英伟AI芯片市场占据“两位数”市场份额，预计年营收将在五年内提升至1000亿美元，达和现有年营收约为160亿美元。算力上升同时，预计到2030年利润将增长两倍以上。

此外，苏还预测到2030年AI数据中心的市场规模将突破1万亿美元，较今年的约2000亿美元大幅增长，年增长率超过40%。在三至五年内，AMD的每股收益预计将增至20美元。

AMD在半导体市场表现强劲，成为全球主要的GPU和高性能CPU供应商之一，因此一些华尔街顶级投资机构对其前景持乐观态度。AMD最近与OpenAI达成了重大的AI GPU算力供应协议，进一步提升了市场对其基本面及估值的信心。

第三季度，AMD的整体营收同比增长36%，达到92.5亿美元，超出华尔街平均预期87亿美元，主要得益于数据中心业务的强劲表现。AMD的产品与英伟达的Blackwell AI GPU形成直接竞争，广泛应用于AI模型训练和推理工作负载。

值得注意的是，AMD在数据中心服务器CPU和PC GPU领域也占有重要地位，市场对其新款AI笔记本和服务器CPU的需求持续强劲。同时，随着全球DRAM和NAND存储产品价格上涨以及OpenAI达成的1万亿美元的交易，AI算力基础设施市场也显现出强劲的长期增长潜力。

花旗分析师Christopher Danely在客户报告中表示，AMD是当前市场买入动能最强的股票，并重申其260美元的目标价。相比之下，博通虽仍是核心AI股票之一，但面临的商业前景清晰度不足。尽管英伟达是AI算力基础设施的引领者，但其每股收益增速预期不如AMD或博通受欢迎。

传统巨头英特尔(INTC.US)也显示出投资者情绪的改善，预计芯片供不应求将持续到明年，主要受AI热潮推动的数据中心CPU需求增加所致。不过，市场对美光(MU.US)的看法有所回撤，担心其基本面可能难以恢复往日的高利润率。

在模拟芯片市场中，虽然整体表现低迷，但花旗指出，亚德诺半导体(ADI.US)是唯一受到关注的公司。尽管面临库存和利润率压力，分析师Danely对其未来复苏依然持信心。亚德诺专注于高性能模拟和数字信号处理技术，广泛应用于电动汽车、工业自动化等领域，客户涵盖众多知名企业。