即便明晚通胀上升，美股也难以大幅波动，就业数据仍是市场焦点

根据XM外汇官网APP的即便据仍焦点消息，华尔街预计周四将发布的明晚美股消费者价格指数(CPI)会显著上升，但他们认为这不会对股市造成较大影响，通胀因为就业数据依然是上升市场市场关注的核心。

花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽表示，也难业数期权交易员预测标普500指数在发布CPI报告后仅会波动约0.7%，大幅这一预测低于过去一年CPI日均实际波动的波动0.9%，同时也低于10月3日就业报告发布时的即便据仍焦点隐含波动预期。

当前市场的明晚美股主要矛盾在于解读美联储的利率走向——近期的就业数据表明经济疲软已达危及增长的临界点，市场普遍预估美联储在9月17日会议上会下调25个基点，通胀并可能在10月和12月再次降息，上升市场未来一年内总降息预期已超过100个基点。也难业数

如果通胀数据显著好于预期，大幅可能会干扰这一降息进程。波动摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒指出，即便据仍焦点尽管目前尚无确凿证据表明美联储在9月不会降息，但如果通胀预期上升，美联储可能会调整10月和12月的政策走向。

一些大型银行已更新了预测。例如，巴克莱银行的经济学家现在预计美联储今年将降息三次，每次25个基点，并在2026年再降息两次。

CPI将成为分析美联储利率走向的重要指标。目前，经济学家普遍预期8月核心CPI（剔除食品和能源）将环比上涨0.3%，同比增长3.1%，与前值持平，但远高于美联储2%的目标水平。泰勒团队分析认为，若核心CPI环比涨幅介于0.3%至0.35%之间，标普500指数波动幅度可能在下跌0.25%至上涨0.5%之间；若涨幅收窄至0.25%至0.3%，标普500指数可能上涨1%至1.5%；而如果涨幅进一步降至0.25%以下，则标普可能上涨1.25%至1.75%。相反，若环比涨幅超过0.4%，标普指数可能下跌最高达2%，不过泰勒认为这种情况发生的概率仅为5%。

尽管经济增长保持韧性，交易员在接下来几周内认为风险可控。亚特兰大联储GDPNow模型显示，第三季度实际GDP年化增速预计达到3%，略低于二季度的3.3%，但仍保持强劲。这也解释了芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）为何远低于20的关键水平，一旦突破该水平，交易员可能会感到忧虑。同时，花旗美国经济意外指数接近自一月以来的最高水平，衡量经济指标表现是否超出预期的这一滚动指标显示出经济表现的良好迹象。

通常来说，意外指数上升对股市是正面信号。然而在当前形势下，若出现较多意外强劲的经济数据，可能会让美联储的通胀控制目标变得复杂，迫使其维持较高的利率更长时间。

凯泽总结道，劳动力市场是关键因素，如果美联储在10月降息，很可能意味着就业数据仍然处于压力之下，同时通胀并未出现明显上行。