对冲还是豪赌？韩国散户涌入杠杆VIX交易

XM外汇官网APP注意到，对冲赌韩为对冲美国股市风险或进行下一轮投资，还豪户涌韩国散户投资者们正在热衷于杠杆化的国散杆恐慌指数(VIX)押注。据韩国证券存管院数据，入杠今年流入的交易约1.3亿美元的2倍做多VIX期货ETF已成为受欢迎的美国上市ETF之一，并在7月成为韩国投资者第七大买入的对冲赌韩ETF，韩资流入占全球资金流入的还豪户涌五分之一。

随着美股估值接近历史高位以及泡沫讨论增多，国散杆许多韩国投资者开始准备应对可能的入杠抛售，杠杆VIX押注被视为保护多头头寸或纯粹投机的交易方式。韩国散户因曾大举压注特斯拉和英伟达相关高杠杆ETF而成为全球聆听的对冲赌韩资金风向标。

Rex Shares LLC亚洲业务发展主管Francis Oh指出，还豪户涌投资者使用杠杆VIX ETF在恐慌引发的国散杆暴跌中获取更大利润。他补充道，入杠韩国散户可能对这些证券的交易技术细节和风险并不完全了解，他们或许认为自己买入了被低估的资产，但这种资产在市场崩盘时可能无法提供保护。

杠杆证券的风险是众所周知的，它们放大收益同时也加剧损失。此外，与波动率相关的产品使用期货头寸构建，需不断再平衡，这在正常市场条件下通常涉及“低卖高买”。即便证券短期内上涨，长期持有却常会导致损失。专业交易员受展期成本影响较小，韩散户则可能不具备快速进出的能力。

尽管近期波动性回升使得2倍做多VIX期货ETF在本月上涨了19%，但该基金在2025年依然下跌了65%。这只代码为UVIX的基金自成立以来每年下跌超过75%。

野村控股宏观策略董事总经理Charlie McElligott强调，韩国资金涌入VIX证券的现象应与“巨大的多头头寸”并重看，显示投资者对美国市场的热情，尤其是考虑到其高杠杆ETF的持有。

资金流入波动率产品往往会抬高VIX期货市场中崩盘保险的成本，该市场规模明显小于标普500指数市场。

韩国散户因敢于冒险而在当地被称为“蚂蚁”。海外杠杆或反向证券因不受交易限制而受到青睐，而期货和期权交易需接受多达17小时的教育培训。

在最受欢迎的聊天应用Kakao Talk上，有好几个专门讨论VIX和杠杆产品的公共群组，其中一位名为@hell_inflection的交易员在市场波动中吸引了很多关注，并分享了对UVIX的看法。

Jung Hyundoo辞职创办投资研究中心，他在电视上讲解金融知识，同时与超过35,000名YouTube订阅者分享观点。他认为，美国市场不会在短期内崩溃，并表示UVIX的投资者可能面临亏损风险。他指出，部分散户在激进使用杠杆寻求高回报，短期内大盘崩溃以拯救持有UVIX者的可能性不大。