就业疲软与楼市降温 美股高歌猛进下暗藏隐忧

尽管美股持续创下新高，业疲隐忧美国的软楼就业市场和房价却显露出严峻的隐忧。最近几个月，市降就业数据明显恶化，温美房价也显著回落。股高歌猛消费者在购房时需要对工作安全充满信心，进下不确定性可能让潜在购房者望而却步。暗藏这一系列恶化的业疲隐忧数据以及对就业市场的信心缺失，可能在未来几个月进一步加剧，软楼同时，市降和人工智能相关的温美裁员潮可能接踵而至。

有观点认为，股高歌猛美联储的进下降息可能会为房地产市场注入活力，但抵押贷款银行家协会的暗藏分析却指出，并非如此。业疲隐忧若就业市场持续恶化，房屋需求将下降，而房价已处历史高位，对多数美国人而言已难以负担。当房价下滑时，家庭财富缩水，消费支出往往减少。这一切可能导致经济陷入衰退的恶性循环，经济逐渐走弱，最终导致衰退。

2025 年美国房地产市场的剧变

2025 年春季的房屋销售季节与过去几年的情景截然不同。在疫情期间及其后，极低的抵押贷款利率引发了住房竞标热潮。然而，现在许多地区的卖家不得不降价以促成交易，市场情绪大幅转变。

当房价稳步上涨时，购房者会因担心未来涨幅而急于买入，导致购房热潮，而如今房价下跌，许多潜在购房者选择观望，期待更低利率的来临。这种态度可能导致房价进一步下跌，同时增加了卖家的出售压力，可能引发更多新房源投入市场，从而加大房价的下行压力。

美国抵押贷款银行家协会关于2026年的预期

很多买卖双方本寄希望于更低的利率，但因通胀担忧，美联储推迟降息。虽然美联储在9月份降息25个基点，预计还会有更多降息，但10年期美国国债收益率未见明显下降，这对房贷利率至关重要。总的来说，降息可能仅会低短期利率，但对长期利率的影响有限。根据美国抵押贷款银行家协会的预测，2026年房贷利率可能将维持在6%以上。

美国房价已达不可持续高位

目前，美国房价接近历史最高水平，而高企的抵押贷款利率使大多数人难以购房，首次购房者尤为受到冲击。自疫情以来，美国房价累计上涨超过40%。尽管近年来推动购房的利率较低，但供需失衡依旧存在，导致房价飙升，让许多人购房变得难上加难。

分析表明，房价的上涨已远超家庭收入水平，这种经济脱节的情况亟待纠正。就业市场疲软以及与人工智能相关的裁员将可能对房地产市场及整体经济造成影响。近期的非农就业报告显示，8月非农就业人数仅增加22,000个，失业率攀升至4.3%。

一些大企业相继宣布裁员，部分原因归咎于人工智能的影响，如Chegg计划裁减45%员工，UPS裁员48,000个，亚马逊裁剪约30,000个职位。家庭消费和大宗购买决策可能变得更加谨慎。这一趋势可能仅仅是与人工智能相关裁员的开始。

即使美联储在九月份降息，预计还将进一步降息，这可能会提振经济并稳定疲软的就业和房地产市场。如果就业市场及房地产市场不再持续恶化，经济有望再次加速发展。

结论

消费者对就业市场的不确定性感到焦虑，许多潜在购房者推迟购房计划，而一些卖家意识到需要降价。房地产市场和就业市场的状况已经发生变化，一旦趋势向某一方向发展，势头很难被扭转。美国就业市场疲软以及高房贷利率的交互作用，很可能在2026年之前对房价产生压力，进而影响经济，可能导致经济增长放缓或衰退，这样的情形很可能引发美股的重大调整。