降息预期再度升温 金银价格震荡反弹

周一晚间，降息金银价格金银价格因降息预期而回暖。预期纽约黄金主力合约上涨0.36%，再度震荡报4094.20美元/盎司；沪金主力合约上涨0.64%，升温收于938.68元/克。反弹纽约白银主力合约上涨0.83%，降息金银价格报50.33美元/盎司，预期沪银主力合约同步上涨1.47%，再度震荡收于11975元/千克。升温

美元指数在100关口上方保持稳定。反弹近期，降息金银价格俄乌局势出现新动态，预期美乌双方已草拟19点和平计划，再度震荡泽连斯基表示结束冲突的升温步骤正在趋近可行。同时，反弹与特朗普的敏感议题讨论也使得地缘风险预期逐步减弱，市场的避险需求随之下降。在货币政策方面，美联储内部的鸽派声音增多，理事沃勒表示“通胀不是主要问题，更关注劳动力市场”，他支持在12月降息；旧金山联储主席戴利也支持降息，认为就业市场可能突变。尽管戴利今年没有投票权，但她很少与鲍威尔意见相左，这一表态受到关注。目前，市场对美联储12月降息的预期概率已达79%。关键数据方面，美国9月PCE将于12月5日发布，三季度GDP的二次预估发布时间尚未确定，这些缺失数据继续增加市场的不确定性。

短期来看，随着美联储官员接连释放鸽派信号，市场对12月25个基点降息的预期上升，从而为金银价格提供了重要支撑，贵金属可能延续震荡走势。技术分析显示，COMEX黄金主力合约在有效守住4000美元/盎司支撑后已准备上攻，若能突破并站稳4100美元/盎司，则有望测试4200美元/盎司；而COMEX白银主力合约在50美元/盎司附近也获得支撑，若有效突破52美元的阻力位，上行空间将进一步打开。在美联储12月议息会议前，建议投资者密切关注政策预期变化，并谨慎控制仓位，以应对可能加剧的市场波动。中长期来看，随着全球央行购金趋势持续以及美联储降息周期逐步展开，贵金属依然具备显著的资产配置价值。

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