日本国债市场动荡：外资涌入引发波动

近期因政治不确定性及央行加息预期上升，日本外资大量投资日本超长期国债，国债导致收益率曲线出现显著波动。市场随着市场对新首相执政期间财政支出和加息时点的动荡预期不断变化，日本国债收益率曲线大幅调整。外资

本月，涌入引高市早苗当选日本执政党领导，波动30年期国债收益率曾飙升至历史新高。日本然而，国债因市场质疑其能否获得议会支持，市场收益率随后回落，动荡短期利率也随之波动。外资野村证券分析师Tomoaki Shishido指出，涌入引此类波动主要受到海外投资者对长期国债的波动持仓影响，他们偏向根据政治信号进行投资决策。日本

数据显示，截至8月，海外投资者已连续8个月净买入日本超长期国债。今年4月，他们的买入额创下2.3万亿日元（约合155.6亿美元）的纪录，超过了日本国内寿险公司的购买规模。

普信集团投资经理Vincent Chung表示，虽然对日本国债的整体久期保持低配，但对30年期国债的吸引力正在增加，因收益率曲线趋陡。他认为，当前长端国债仍具有投资价值。

日本央行去年取消负利率政策，继续渐进加息，这与其他主要央行的宽松政策形成鲜明对比。这一改变使得日本市场的相对价值交易重新活跃，投资者开始在收益率曲线的不同端点进行套利。

大和证券首席经济学家Toru Suehiro表示，随着两端均出现波动，投资者对收益率曲线的操作变得更加灵活。10月4日，高市早苗在自民党内胜出，可能成为日本首位女性首相，但合作伙伴公明党的退出使得执政前景不明。

此外，日本央行本月的货币政策会议将受到关注，目前市场预计此次会议加息的概率仅为20%，较月初的40%显著下降。Asset Management One的Kentaro Hatono表示，当前市场中风险加剧，投资者越来越难将国债视为避险资产。