降息悬念再起! 美联储利率决议临近，市场加倍押注50基点降息

根据XM外汇官网APP的降息近市消息，全球美债交易员正加大对美联储将在今年剩余的悬念息几次FOMC会议上至少降息75个基点的押注，同时，再起注基一些期权交易员甚至预期将实施一次50基点的美联降息，认为年内降息幅度将达100基点。储利场加

尽管近期对9月降息50基点的率决预期升温，但更广泛地看，议临25个基点被视为最有可能的倍押决定。这是点降由于美国劳动力市场的疲软迹象显现，交易员们基于不断恶化的降息近市经济前景开始对冲风险。

市场普遍预期美联储将在本周首次降息，悬念息且交易员们愈发担忧突然的再起注基鸽派信号，模仿去年9月的美联突降情形。部分交易员认为美联储可能会落后于市场期望，储利场加在本周决定采取50基点的率决降息。与此同时，市场对于12月期权的需求增加，显示出强烈的鸽派预期。

SOFR期权市场显示，在未来三次会议上，各会议降息25个基点的可能性高，而掉期市场目前则定价出约70个基点的宽松预期。年初以来，交易员们也在逐步调整对降息步伐的预测，考虑到即将到来的非农就业数据。

渣打银行的经济学家预测如果非农就业数据持续疲软，预计本周美联储将采取50基点降息，但可能不会给出进一步宽松的明确指引。同时，交易员们在利率期货市场上也显示出对鸽派意外情况的防范。

周一交易中，联邦基金期货市场出现大宗成交，显示出交易员们对降息的强烈预期。交易员们可能也在考虑来自政策的压力，特别是在美国总统特朗普的批评下。

最新数据指出，美国8月非农就业人数仅增长2.2万，低于预期。失业率升至4.3%，创下2021年以来新高。这一经济疲软的信号使得市场对未来降息的预期上升。

在此背景下，市场观点已经开始转变，认为美联储的政策可能比经济形势要滞后，预计鸽派信号可能超出普遍预期。

以下是利率市场的最新指标概览：

摩根大通的美国国债客户调查显示，截至9月15日，整体空头头寸下降，转向中性，而多头仓位保持不变，显示出对国债的看涨情绪逐渐上升。

最活跃的SOFR期权显示，近期96.50的执行价成为交易的集中点，投资者押注今年剩余的三次FOMC会议将降息25个基点。同时，交易员们在两端都采取对冲措施，以防突发的利率变化。

整体来看，市场对未来鸽派降息的预期有所上升，交易员们在进行结构化套利策略时，一方面追求稳健的降息路径，另一方面也准备应对任何意外情况。

美国国债期权的偏度在全曲线附近保持中性，近期也观察到市场流动性的变化，长期美债表现出看多的趋势，而对冲基金则在短期国债上增加空头仓位。