美联储降息未能阻止债市抛售 关键收益率上涨显示政策分歧

XM外汇官网APP注意到，美联美联储主席鲍威尔否定了债券交易员的储降看法，这些交易员预计美联储将通过一系列激进的息未显示降息来防止美国经济停滞。尽管美联储如预期将基准利率下调25个基点，止债政策并预计今年还有两次降息，市抛售关上涨但鲍威尔表示，键收仍需保持谨慎，益率警惕通胀风险。分歧决策者们也未屈从于总统特朗普要求更大幅度降息的美联压力，唯一异议来自新任命的储降顾问。

债券交易员认为，息未显示这一立场表明，止债政策即便就业市场表现疲弱，市抛售关上涨货币政策的键收走向仍不确定。在美联储宣布降息后，益率国债的短暂上涨走势逐渐消退，推动10年期收益率在美国交易时段结束时上涨6个基点至4.09%。投资组合经理Tracy Chen表示：“市场预期的深度降息并非已成定局，这次25个基点的降息是一次保险式的降息。”

自上个月鲍威尔暗示可能再次降息以来，债券市场显著上涨，部分交易员甚至押注美联储将在年底前降息半个百分点。这些预期为本次会议增添了信心，但也埋下了债市再次回调的隐患——疫情后债市多次因美联储的行为而受到冲击。部分人猜测，特朗普的压力可能会引发美联储内部的分歧，推动更大幅度的降息。

鲍威尔明确表态，准备放松政策以防止劳动力市场进一步恶化，并指出不再认为劳动力市场“非常稳固”。同时，他强调，美联储尚未进入紧急模式，需确保特朗普的关税不会引发通胀，并表示政策仍处于“逐次会议决策”的阶段。

这些评论使两年期国债收益率上涨5个基点至3.55%，其他期限收益率也有所上升，美元随之走高。美联储将其政策利率下调至4%至4.25%的区间，新的点阵图显示，今年预计再降息两次，2026年再降息一次。与6月份的预测相比，后者显示同时段会有两次降息，2026年降息25个基点，再加2027年的降息。

TCW Group全球利率联席主管布雷特·巴克表示：“这不算鹰派，但比市场预期的更鹰派。美联储并未完全认可市场的定价，关键在于鲍威尔仍将此降息视为风险管理措施，并且未暗示未来将有一系列降息。”