AT&T用户增长显著，股价因促销压力受挫

AT&T(T.N)在最新季度中实现了强劲的用户因促用户增长，此现象被视为公司在无线和光纤网络投资上的增长成功验证。

尽管如此，显著销压投资者对美国无线市场的力受促销环境仍心存疑虑，导致AT&T的用户因促股价在财报发布后下午下跌了2%。

本季度，增长AT&T新增后付费手机用户40.5万，显著销压超过FactSet分析师预测的力受33.4万，这也是用户因促公司六个季度中五个季度后付费用户净增超过40万的表现。

公司的增长管理层指出，业绩的显著销压提升归因于融合战略，即同时吸引无线和光纤产品的力受用户。AT&T持续加大对光纤网络建设的用户因促投资，以拓展服务范围。增长

首席执行官John Stankey在声明中表示：“我们持续吸引选择AT&T满足所有连接需求的显著销压高盈利客户。”他认为，得益于“差异化的投资驱动战略”，公司在融合领域的竞争中获胜。

不过，AT&T的后付费手机每用户平均收入（ARPU）下降了0.8%，根据分析师Craig Moffett的分析，这是自2022年以来首次出现下降。

Moffett指出：“ARPU增长率波动的原因难以精准界定，但可以合理推测其与更高的升级率有关。”他补充说：“更高的促销摊销几乎肯定在此过程中起了重要作用。”

他还提到，iPhone 17的发布时间较晚，对第三季度表现未能产生重大影响，这也引发了对第四季度表现的担忧。

虽然促销活动在智能手机发布期间有效吸引新用户，但也增加了公司的财务成本，因为需要提供补贴以获取和留存客户。财报发布前，TD Cowen分析师Gregory Williams表示，AT&T在“活跃”的手机市场环境中采取了“激进的促销策略”。

自iPhone 17于9月19日发布以来，AT&T的股价已下跌约13%。

从财务角度，AT&T第三季度的收入为307亿美元，较去年同期的302亿美元有所提高，但低于分析师预期的309亿美元。

AT&T的调整后每股收益为0.54美元，符合FactSet的共识预期。