港股开盘 | 恒指高开0.25% 科网股多数上涨 中芯国际(00981)涨近2%

恒生指数开盘上涨0.25%，港股高开股多恒生科技指数上升0.43%。开盘科网科网股普遍上涨，数上中芯国际上涨近2%，涨中阿里巴巴上涨近1%。芯国

关于港股后市，际涨近杨德龙指出，港股高开股多当前A股与港股的开盘科网科技牛市已成趋势，科技股的数上调整未能改变此趋势，预计这轮科技牛市将持续两到三年。涨中到2026年，芯国有望从结构性牛市转为全面牛市，际涨近多个板块将轮动上升。港股高开股多

中金公司的开盘科网首席海外策略分析师刘刚认为，2025年港股的数上强劲表现将由流动性和市场情绪主导，“过剩流动性”将追逐“稀缺回报资产”。展望2026年，尽管流动性将保持充裕，市场将更多由结构性景气驱动。他建议关注三个投资方向：一是AI产业趋势；二是产能周期相关的复苏机会；三是与海外不确定性相关的出口及商品领域。

国泰海通证券指出，港股于10月进入调整期，原因包括前期涨幅较大及美元流动性偏紧、美联储降息预期回落。历史数据显示，港股在牛市期间，小幅回撤平均为7%，而流动性收紧和外部冲击造成的回撤平均为17%。该券商认为，流动性问题只是短期影响，AI浪潮仍在，资金流入和优质资产汇聚的牛市前景依然乐观。

中信证券在研报中提到，全球风险资产的波动主要源于流动性问题，而本质则是对AI单一故事的过度依赖。当产业发展 (特别是商业化) 速度跟不上市场节奏时，适度的估值修正成为风险缓解的方式。美国的政策变化和市场对AI持续性的担忧可能会加剧这种修正。

在此背景下，A股受到了稳健回报导向资金持续入市的影响，进一步增强了市场的稳定性。未来可能像美股一样经历“急跌慢涨”，为年末增配A股/港股提供机会。从配置来看，资源/传统制造业的定价权提升和企业出海仍是关键方向，而高切低策略因预期一致可能会增加轮动和择时的难度。

财联社分析认为，自2025年起，港股市场迎来了新的配置窗口期。近期港股上涨的原因包括海外降息预期上升、南向资金流入、优质资产扩容和AI产业发展。虽然港股近期波动加剧，但机构依然看好港股行情，认为牛市基础未动摇，有持续上涨的可能。

东吴证券认为，港股短期将以震荡为主，向上斜率可能放缓。科技板块仍在调整中，尽管AI题材在美股受到关注，但港股AI科技股缺乏新催化剂，动能不足。但从中长期来看，科技板块的配置价值正在显现。

根据中国证券报，招商证券的张夏表示，港股尤其是恒生科技指数的估值仍处于较低水平，是当前少数市盈率低于历史平均的指数，存在较大修复空间。他认为，港股主要依赖流动性驱动，外部的不确定性可能导致短期震荡。然而，中长期预计随着美国降息周期的开启，中美宽松政策可能会相互促进，南向资金和外资将在低利率环境下流入港股，港股的中长期上行空间将很大。

本文转载自腾讯自选股，官网编辑：陈雯芳。